万达集团的话题一直备受关注，不管是万达集团公子哥王思聪的个人生活还是万达老总王健林或者万达产业都时刻被网友关注着，前段时间，网上一直在传万达集团欠债4000多亿元，所谓的首富其实就是“首负”，关于这一点，近日，在“万达、融创、富力签订战略合作协议”发布会上，万达集团董事长王健林当众表示万达确实有4000多亿元的负债，但是这并不能对万达集团构成任何威胁。
王健林表示，万达商业的资产在6000亿元左右，净资产更是达到1900亿元，资不抵债是空谈。实际上，万达商业披露的数据显示，该公司2016年上半年的资产负债率为72.6%，与其他上市公司相比，这一数字已经处于危险线以内，但是房地产行业有其杠杆率较高的特殊性，因此万达商业的负债率仍低于行业平均水平。行业人士进而指出，万达商业拿地价格成就了该公司的低成本，但是快速扩张以及项目区位短板则掣肘发展，同时也影响着未来的回款及资金的流动性。
王健林首先承认，万达确实有四千多亿元的负债，但是这一表述中，概念已经被搞错。“四千多亿元的负债是出现在万达商业的财报上，并非整个万达集团。”王健林进而指出，看企业的负债不仅要看负债，更要看资产。“如果资产和负债差不多，企业就有危险了，资产小于负债可能真的就有大问题了。”王建林以万达商业举例称，最新财报数据显示，万达商业资产6000多亿元，负债4000多亿元，资产远高于负债。净资产方面，截至2016年6月30日，万达商业的净资产为1900亿元，净资产是剥离了所有负债、应收账款后的资产总额，“在行业里，净资产可以达到这个水平的公司只有万科和万达。你的公司有两千亿的净资产，这个公司还差吗？”
王健林解释称，房地产的负债与其他公司相比，有所不同。“房地产的预售，即房子的销售收入也算负债。只有等到房子竣工，拿到竣工证才能转化为收入。所以几家大型房地产企业都会有一千多亿元算到负债里。网上的文章说万达欠了银行四千多亿元贷款，其实四千多亿元的负债是指预收房地产款、预备的储备金等等，加上银行贷款，合计下来的财务整体状况。”
实际上，这也是王健林对于万达集团整体负债的首次回应。此前，有相关行业人士质疑称，截至2015年上半年末，万达商业的信托贷款、委托贷款、海外贷款、债券、开发贷和经营贷，累计合计达4205亿元。其中流动负债就高达2597亿元，这让万达商业更多的靠抵押借款度日。而最新的数字是，万达商业从H股退市前的最后一份半年报，即2016年上半年报告显示，该公司的资产总值为6947亿元，负债总额约为5047亿元。按照资产负债率计算，2016年上半年万达商业的资产负债率为72.6%，与2015年上半年持平。
那么，72.6%的资产负债率在房地产企业中处于何种水平？运营风险高还是低？对此，有不具名行业人士向北京商报记者介绍称，对于企业来说资产负债率保持在50%比较合理，而一旦资产负债率超过70%则说明资产负债率由过高的危险，但是房地产行业确实例外，70%以上属于较高风险，而万达商业又刚刚超过了这个水平线，因此万达商业的资产负债率不算在非常安全的范围内，但也不算太高。该人士拿出另给出的一份数据显示，截至2016年上半年，房地产行业资产负债率为79.72%，去年同期房地产行业资产负债率为78.85%。
实际上，王健林上述举例的万科，也在处于较高的负债水平。根据万科A的2016年半年报，该公司的负债率为80.6%。有证券分析师对此表示，从今年上半年情况看，货币流动性持续宽松，而整个市场缺乏可投的优质资产，地产行业成为吸收流动性的重要载体，因此也导致房企杠杆率的提升。未来房企将面临的风险一方面是资产端的资金抑制带来资金紧缩，另一方面则是当前货币环境下居民杠杆利用水平较高，开发商未来回款将受流动性影响较大。
截至2016年6月30日止六个月，万达商业收入376.35亿元，与2015年同期相比增长21.82%；净利润61.75亿元，比2015年同期增长18.48%。万达商业上半年收入主要来自投资物业租赁及物业管理、物业销售和酒店经营三大板块，占比分别为约21.58%、67.26%及7.05%。其中，来自投资物业租赁及物业管理的收入为81.23亿元，比去年同期增长28.02%，而这一板块更是万达商业转型的重中之重。
在行业人士看来，从销售型向持有型转型的过程中，万达商业的负债压力未来并不会轻松。“不论是销售还是持有，万达商业最大的优势在于拿地成本及高周转，但是相对于低成本拿地，万达商业的项目更多的偏向于三四线城市，区位能否支撑销售成为影响回款的问题之一，另外持有型物业最大的问题在于投资回报期长，这更加影响资金的流动性。”上述不具名行业人士坦言。
也有人表示，万达商业光有一年330亿的年租金和20%的增长率就足以说明万达商业价值连城。如果2018年330亿，每年增长20%，5年后的2023年，年租金保守也会达到800亿，如果按照上市公司30倍市盈率计算，万亿市值一点也不夸张。万达商业，真的未来可期。
所以各位吃瓜群众就不要去担心万达集团的资产问题了，人家董事长都亲自出面力证了，你还抓着人家的辫子不放就不好了。据王健林的介绍，即使万达不在首富之位也依旧很富，至于万达以后的发展会怎样，让我们拭目以待吧。
